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中国银行:降准降息仍有可能,关键是时间点
2019-11-27 11:55:11 点击数:3809
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中国银行研究院(Bank of China Research Institute)周三发布了《2019年第四季度经济金融展望报告》,指出在全球经济增长放缓和贸易摩擦负面影响的背景下,宏观政策应进一步加强和稳定增长,以实现中国确保就业和发展小康社会的目标。应加强财政政策以提高效率,并应加强基础设施建设以弥补不足。货币政策应适时加大反周期调整力度,抓住降息机遇。

该报告预测,今年第三季度中国国内生产总值增长率将进一步放缓至6%。随着中美贸易谈判的恢复和“六个稳定”政策的实施和成效,预计第四季度经济将保持稳定,全年国内生产总值同比增长6.2%左右。今年上半年,中国国内生产总值同比增长6.3%。

报告称,鉴于货币市场利率下降有限,为了进一步引导实体经济融资利率,央行可能降低公开市场的操作利率和中期贷款(mlf)利率,以引导金融机构降低债务成本。此外,考虑到国际收支双顺差模式下外汇下降的趋势,法定准备金率仍有继续下降的空间。

自央行8月中旬改革贷款市场报价以来,市场预计将陆续降息。在昨天国务院新闻办公室举行的新闻发布会上,中国人民银行行长易纲(Yi Gang)在回应“中国是否会降息”时表示,目前的利率水平是适度的,中国人民银行并不急于像其他一些央行那样采取相对较大的降息或量化宽松措施。这给过去两个月市场要求降息的呼声泼了冷水。

中国银行研究所博士后范若英指出,报告中提到的降息与易纲的说法并无冲突。“随后的降息不是我们过去所理解的‘洪水般’的降息,”她告诉接口新闻。lpr改革后,品种一年期报价较原贷款定价基准下降了15个基点,其中第一次下降10个基点,第二次下降5个基点。

她表示:“未来,央行可能会通过这种渐进的、面向改革的方式,逐步引导整体贷款利率的下降趋势。这种方式对金融市场来说相对温和。”。

中国银行研究院高级研究员李贾培在界面新闻中补充道,理解货币政策有两个先决条件。第一是短期和长期的平衡,第二是时间点的选择。

“从长期来看,货币政策仍有进一步放松的空间,但要充分利用这一空间,从短期来看,仍有必要平衡中国经济的发展,不要轻率推进。当时,考虑到利率刚刚下调,第四季度利率不太可能继续下调。降息应该根据价格状况和具体数据等因素综合确定。”李贾培说。

报告提供的数据显示,在第三季度(截至9月20日),货币市场利率仍然较低,企业融资成本下降。7天期银行间存款机构质押式回购利率(dr007)约为2.64%,略高于今年上半年的2.61%,但比2018年的2.86%低22个基点。8月份,温州民间贷款综合利率为15.36%,较6月份下降76个基点。

报告预测,到今年年底,广义货币(m2)将同比增长8.5%,社会融资总量将同比增长10.7%。此外,人民币汇率的稳定因素正在增加,总体形势预计将保持广泛的冲击。

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